公募基金行业素来有 " 好发不好做、好做不好发 " 的说法。而在今年市场震荡、风格快速轮动的背景下，基金发行市场也陷入了冰点。

Wind 数据显示，截至 5 月 25 日，5 月份共有 24 只新基金成立、发行总份额 191.66 亿份，创下近 8 年来的新低。哪怕是今年 3、4 月被行业视为近期新发基金低谷，新成立的基金也依然有 108 只和 84 只，发行总份额达到 561.17 亿份和 667.15 亿份。

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有渠道人士对《每日经济新闻》坦言，今年卖新基金确实相当困难，" 连一些知名基金经理、大公司的产品都卖不动 "。也有业内人士指出，近两年来公募基金赚钱效应不明显、今年以来股市风格轮动让基民 " 很受伤 " 等等，都是影响基金销售的重要因素。

基金发行陷入冰点：新发数量、规模均创近 8 年新低

基金又 " 滞销 " 了。

根据 Wind 数据，截至 5 月 25 日，今年 5 月新成立的基金仅有 24 只，发行总规模 191.66 亿份、平均发行规模 7.99 亿份。这几项数据不仅在今年以来的几个月中垫底，更是创下了近 8 年新低。

纵观近 8 年来的基金发行数据，新发基金规模比今年 5 月更少的仅有 2015 年 8 月和 9 月，而彼时市场刚刚经历了一轮 " 史诗 " 般的大跌。由此可见如今基金发行市场有多么清淡。

在不同类型的基金中，混合型基金的发行情况最为惨淡，5 月以来新成立的混合型基金仅有 7 只、发行份额 3.45 亿份，占比仅有 1.80%，也是近 8 年来的谷底。相比之下，虽然股票型基金和债券型基金的发行情况也不太理想，但远远好于混合型基金。

从具体的基金发行明细来看，首发规模排在前 20 位的几乎都是债券型基金和公募 REITs，其中惠升中债 0-3 年政策性金融债 A 和泰达宏利添盈两年定开 A 都以 80 亿元的发行规模排在今年新发基金的首位。

只有一只主动权益类基金挤进了前 20 的行列，那就是胡宜斌管理的华安景气领航，合并发行规模 54.53 亿元。

另一只备受关注的 " 爆款 " 基金是由朱红裕管理的招商社会责任。该基金被称为年内首只爆款主动权益类基金，4 月底发行时吸金超 100 亿元，并且是发行仅一天就提前结束募集的 " 日光基 "。在开启 " 末日比例确认 " 后，该基金的首募规模为 30 亿元，获 5.83 万户有效认购。

除此之外，付浩管理的易方达国企主题、曾豪管理的博时均衡优选分别以 30.87 亿、29.95 亿的首发规模领跑主动权益类基金。

整体而言，今年以来首发规模能超过 20 亿元的主动权益类基金都是行业的佼佼者。前几年爆款主动权益类基金动辄发行百亿元的 " 盛况 "，如今已经不复存在。

主动权益类基金业绩表现低迷，渠道人士坦言 " 卖不动 "

基金发行如此惨淡，与今年的行情、基金业绩都密切相关，尤其是主动权益类基金的表现更是令不少基民 " 很受伤 "。

基金发行遇冷，往往也是市场持续处于大幅震荡的时候。例如前面提到的 2015 年 8、9 以及 10 月，基金发行规模都在近 8 年中垫底，而这个时候正是市场行情经历了从大涨到大跌、大幅回撤的时候，投资者对于新基金的认购热情也相当低迷。

而在 2017 年初，虽然也有一些结构性行情，但由于市场反复横盘震荡、并且受到 2015 年牛市后遗症影响，整个基金发行市场始终处于比较冷清的状态，新发基金总规模一直在 200 亿元左右徘徊。

上述业内人士指出，在这种情况下，通常是市场再次走牛后，基金发行市场才会热起来，也就是新基发行的顶部基本也对应着市场的顶部。否则就会陷入一种胶着的低迷中，很难有起色。

基金赚钱效应的减弱也对基金发行有着至关重要的影响。正如该人士告诉每经记者的，近两年来基金赚钱效应相比此前有所减弱，因此连 " 爆款基金 " 的规模也在缩水。

Wind 数据显示，截至 5 月 24 日，全市场 888 只有业绩的普通股票型基金（份额分开计算，下同）今年以来的平均回报率为 -1.48%、7572 只混合型基金的平均回报为 -1.94%，基民的持有体验可见一斑。

今年以来市场板块的快速轮动也令很多基金管理人不适应。从 1 月的新能源板块反弹，到 2 至 4 月 ChatGPT 引发的人工智能产业链大涨，再到计算机、传媒、通讯等板块的受追捧，导致一些主动权益类基金要么来不及上车，要么调仓不及时 " 两头挨打 "，还有人刚有一些收益就因为热点变动而遭遇回撤，严重影响了投资者信心，新基金销售也成了难题。

有渠道人士对每经记者坦言，连一些知名基金经理和大公司的产品都已经卖不动了，更不用提中小公司的基金，" 我们基本不会推 "。

不过我们也看到，在这种市场行情下，仍然有基金公司在积极布局权益类基金。目前仍有 92 只主动权益类基金正在发行，同时还有近 20 只普通股票型、偏股混合型和偏债混合型基金在等待发行。在当前时点发行新基金，或许符合 " 好做不好发 " 的历史规律，也对基金公司提出了更大的挑战。

每日经济新闻