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英国经济危险了

来源:星话大白    时间:2023-08-08 16:00:23

8月3日,英国央行连续第14次加息,将利率从5%上调至5.25%,跟美联储的利率是持平。


(资料图)

现在美国正在鼓吹经济软着陆,虽然拥有99年历史的美国卡车运输巨头Yellow才刚申请破产,将有3万人因此失业。

美国吹吹就算了,现在英国通胀率是发达国家里最高的,经济情况很糟糕,但英国央行仍然连续第14次加息,牢牢跟紧美联储步伐。

结果,受激进加息影响,英国企业正在面临破产潮。

2023年上半年,英国已经出现了约1.3万家企业的破产倒闭案,破产速度甚至高于去年。

2022年,英国是全年破产了2.2万家企业。

但这种情况下,英国仍然还要坚持加息。

这其中一个原因,就是受美联储加息影响。

美联储加息,英国要是不加息,那英镑汇率可能就会崩盘。

这对于现在金融立国的英国来说,无疑是灭顶之灾。

去年一度引爆的英债危机,让英镑汇率差点跟美元持平。

所以,英国咬着牙,也得跟随美联储激进加息。

此外,英国当前通胀率是发达国家里最高的,也迫使英国央行不得不持续加息。

英国6月通胀率仍然有7.9%,虽然相比年初两位数的峰值来说,要降低一些,但仍然还是非常高的水平。

英国比起欧洲或者美国来说,通胀率会这么高,主要因素就是食品通胀太过于严重。

英国6月食品的价格,比去年同期要上升了17.3%。

这还是美化过的数据。

英国媒体两个月前也有做比较,和去年同期相比:豆类涨价134%,辣椒涨价117%,食用油涨价65%,果汁涨价62%。

这些具体品类的数据,都远超过17.3%这个通胀率数值。

民以食为天。

食品价格高涨,也难怪英国慈善机构特拉塞尔基金会在6月28日发布的报告显示,去年约七分之一的英国人因缺钱面临饥饿困扰。

也难怪去年英国前首相约翰逊很离谱的呼吁英国民众是时候,少吃饭,多减肥。

估计约翰逊早在去年6月,就已经预见到英国现在离谱的食品通胀了。

英国现任首相苏纳克,也试图推行一些措施来遏制食品通胀。

在今年5月份就有报道称,苏纳克准备和零售商达成协议的内容是,要求零售商为牛奶、面包等基本食品设定价格上限,以协助英国政府应对生活成本上涨的危机。

这招估计也是跟土耳其取经的,土耳其之所以去年面对85%的通胀率还没有崩溃,其中一个原因就是埃尔多安会给民众发放极其便宜的面包,让土耳其民众不管通胀率多高,至少还可以维持勉强温饱。

不过,土耳其的小农经济占比仍然比较大,受通胀影响相对还低一些。

而英国好歹是发达国家,是以城市经济和金融为主,服务业占GDP比值是约80%。

这是受通胀影响更大。

更何况英国人过惯了好日子,岂能接受只吃一些最基本限价食品度日。

所以,过去这一年多,英国隔三差五就要各行各业轮番进行大罢工,要求涨工资。

比如,7月22日,英国铁路工会就3天举行两次大规模罢工,有超过2万人参与罢工。

不过,这里存在一个悖论。

越罢工,那么英国供应链越紊乱,越容易推动物价上涨。

而且要求涨工资,也会导致通胀固化。

对于英国当前比较离谱的食品通胀,英国给出的几个原因:

1、俄乌冲突导致谷物减产,推高了全球食品价格。

不过,我看其他一些发达国家,也没有这名离谱的食品通胀。

2、英国供应链紊乱。

3、过去几个月,英国主要农产品进口地区收成不佳。

4、脱欧导致的一系列问题,包括通关手续复杂、时间漫长。

5、劳动力短缺。

这里说到劳动力短缺,我就有点奇怪了。

因为相比美国失业率屡创历史新低的就业魔法来说,英国现在整体失业率是在上升的。

英国最新失业率是4%,是过去一年多来最高的。

不过,更奇怪的是,当前英国的失业率和就业率是同步上涨。

过去一年,英国的就业率也是持续上涨。

正常来说,失业率和就业率,应该是一个此消彼长的状态。

结果英国过去这一年,失业率和就业率竟然是同步上涨。

这里的猫腻还是在于长新冠。

据报道,当前英国因长期疾病而不工作的人数是再次上升,创下了新的纪录。

英国国家统计局发现,在今年一季度,有255万人无法工作,占全国劳动人口的6%以上。这比上一季度增加了近10万人。

英国国家统计局认为,新冠疫情很可能是过去3年左右长期患病人数增加的主要原因之一,包括那些出现疲劳等长新冠后遗症的患者。

按照英国国家统计局的数据,英国有约200万的长新冠人群,按照美国的数据,长新冠人群中可能约1/6会严重到无法就业。

也就是英国可能有大约30万人会因严重的长新冠而无法就业。

这就可以解释,当前为何英国因长期生病而无法工作的人数会升至历史新高,比上季度增加了10万。

因为一波又一波疫情的影响,让英国不断有人因为长新冠而无法工作,让英国跟美国一样,陷入了劳动力短缺现象。

于是英国就出现,失业率和就业率上升的奇怪景象。

而美国因为没把因长新冠而无法就业的人群,纳入失业统计,结果出现越激进加息,失业率反而越低的情况。

但这也跟美国和英国,试图通过加息来抗通胀带来一个新的难题。

按照传统经济学的说法,之所以加息可以遏制通胀,是通过加息减缓经济活动,导致失业率上升,从而打断工资通胀螺旋,从而实现遏制通胀效果。

但现在由于疫情的扰动因素,让美国、英国还有欧洲,越是加息,反而就业市场劳动力依然短缺,导致工资通胀螺旋无法被打断。

这也是美国当前服务业通胀会如此牢固的原因之一。

新冠作为百年难遇的全球重大疫情,其影响是巨大的。

包括疫情对当前全世界所有国家的经济、就业、通胀都有巨大扰动作用。

我们现在去分析美国、英国等国家的就业和通胀问题,是不可能绕开疫情这个因素。

假如我们无视了疫情这个因素,就很难解释当前英美等国的奇葩经济数据,容易陷入一叶障目的困境。

我们要去实事求是的分析经济问题,就不可能把疫情这个巨大变量,给视而不见。

对于英国和欧洲这些因为美联储激进加息,才被迫加息的国家来说,当前牢固的通胀,让他们经济雪上加霜,增加被收割的可能性。

而对于美国这种加息目的不纯,并不单纯只是为了抗通胀,也有为了收割的国家来说,当前劳动力短缺,反而为其继续加息提供理由和借口。

美国10年期国债收益率从8月2日突破4%后,已经连续5天都在4%上方了,逼近去年10月4.2%的峰值。

在美联储已经加息到5.25%的情况下,10年期国债收益率仍然还在4%左右,是因为市场预期美联储将很快降息。

这也是当前美债全线严重倒挂的主要原因。

我觉得市场投资者还是得考虑一种可能性,就是低利率的量化宽松时代,短时间不会回来。

要做好面临长期高利率的准备。

当然,目前来说这种可能性还相对较低。

现在市场是普遍预期明年就会降息。

但万一市场的预期落空了呢?

我个人认为,即使美联储明年降息,可能也不会一下子把利率降低太多,可能也只会稍微降低一些。

我们还是要做好面对全球长期高利率环境的冲击。

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